在資本市場新一輪改革大潮來臨之際，2015年7月4日在中國的改革開放的前沿陣地，我們迎來了“2015（第十七屆）中國風險投資論壇”。此屆論壇邀請了風險投資家、機構投資者和投資銀行家在內的國際、國內投資者，知名企業高管、創業企業家、有限合伙人、中央及地方政府官員、經濟學家及主流財經媒體記者，以“新常態下風險投資的改革與創新”為主題，在創新與改革的主旋律中，回顧風險投資行業發展歷程，展望未來發展趨勢，探討行業發展問題，思索政策與法制環境優化路徑。在平等、互動、激蕩包容、智慧碰撞的交流中，促進中國風險投資事業快速健康發展，使之真正成為科技發展的新引擎、經濟增長的催化器。參加討論的嘉賓認為，股權眾籌是創業金融核心，是確保大眾創業、萬眾創新最重要的金融基礎設施，政府應加強對股權眾籌的立法和監管，這樣才能實現股權眾籌的良性發展。

2015年7月4日下午，論壇的討論主題為“股權眾籌與風險投資”，與會討論的嘉賓包括中關村股權投資協會會長、合伙圈股權眾籌平臺創始人王少杰；中國人民大學法學院副院長楊東；君盛投資管理有限公司董事長廖梓君；深圳市投壺網絡科技資產管理有限公司董事長黃煜；深圳前海云籌互聯網金融服務有限公司CEO謝宏中。

此次討論是理論界與實戰界的偉大碰撞，也是股權眾籌與傳統PE的正面交鋒。會議由王少杰會長主持，首先人民大學法學院副院長楊東教授提出了股權眾籌是中國金融改革的堡壘，是中國從間接融資向直接融資轉型的關鍵以及股權眾籌將會成為中小企業融資的新天地等鮮明等觀點，得到了在場嘉賓及觀眾的高度認可。

接下來廖董事長代表傳統的PE的企業提出了在目前工業4.0的大背景下，金融企業也面臨著與傳統制造業企業一樣的去庫存化——即資金的去庫存化的問題。而互聯網金融的興盛，正是這個難題解決的關鍵。

而黃董事長與謝董事長作為股權眾籌實戰企業代表，則提出了股權眾籌實際上是為投資人服務的投資平臺，而非融資人的融資平臺這一理念。給出了股權眾籌在實戰中的準確定位。

深圳前海云籌創始人謝宏中介紹說，現在互聯網股權眾籌一般都是采用“領投+跟投”機制，即由機構投資人對某個項目進行領投，再由個人投資者進行跟投。據悉，“領投+跟投”機制目前被各大股權眾籌平臺所采用，是眾籌中風控最常用的機制。據其介紹，目前前海云籌已跟專業風投機構合作，普遍采用這種形式，并成功投了很多項目。而領投人的作用主要是在一個項目投資的時候，承擔前期大量的項目調研工作和后期項目實施監督工作，在幫助創業者盡快實現項目成功融資的同時，向跟投人提供專業投資建議；而普通投資人也可以選出自己信賴的專業領投人，借助其豐富經驗和專業知識，減少信息不對稱的風險。

在第一輪各家闡述觀點之后，大家開始了對股權眾籌的未來發展方向與可行性展開了激烈的討論。

以楊東教授為代表的股權眾籌界認為：股權眾籌是既股份制以來，人類資本界的最偉大發明，相比傳統的VC,PE，他克服了傳統的委托代理機制，并且能夠幫助中小企業籌集除資金意外的各種資源。楊東透露說，規范股權眾籌的相關法規還處在緊鑼密鼓的制定階段，具體規定尚未出臺，不過國務院于6月16日發布的《關于大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》中已明確“開展公開、小額股權眾籌融資試點”。另外早在今年1月，證監會就公募股權眾籌的細則草案《股權眾籌融資試點管理辦法》在小范圍內征求意見，可能規定5000萬元人民幣以下的公募股權眾籌獲得發行豁免。對于意見稿，證監會目前也正在修改，總體方向是降低門檻。

而以廖董事長為代表的傳統金融服務界則認為目前股權眾籌正面臨巨大的發展機會，但是會不會像股市資金或者p2p的興起一樣，在潮水來的時候，千呼萬喚，而在潮水褪去的時候，平臺們應該如何生存，這里的試錯成本太大。歷經這些巨大的波動之后，到底能剩下幾個能占到最后。

最后，與會嘉賓就股權眾籌法風險控制問題展開探討，廖董事長提出傳統基金式的運作何以通過組合投資來平滑風險，使最后的總收益可控話，而單個項目的投資風險太大且不可控。楊東教授則認為股權眾籌中投資者保護是防范風險的根本，基于大數據的大眾點評式的信息披露，是風險過濾的關鍵。謝總與黃總通過實戰也總結出風險提示到位，信息披露充分，專業領投，大眾跟投等風險防范機制。

與會嘉賓紛紛表示對股權眾籌又有了更深層次的認識，獲益匪淺。此次討論在雙方等碰撞之下圓滿結束。