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有數(shù)據(jù)顯示，2012年P(guān)E和VC的募資僅為2011年的一半，即300億美元。2011年曾經(jīng)出現(xiàn)的“全民PE潮”的股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資在2012年熱度驟減。據(jù)統(tǒng)計(jì)，不論是基金募資額還是投資案例數(shù)量，都出現(xiàn)年度低點(diǎn)。可以說(shuō)，2012年中國(guó)私募股權(quán)投資行業(yè)在經(jīng)歷資本盛宴后進(jìn)入了“寒冬”，市場(chǎng)活躍度大幅下降，基金募資、投資與退出持續(xù)疲軟。激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與退出渠道收窄的雙重壓力下，中國(guó)PE行業(yè)正逐漸進(jìn)入深度調(diào)整期，洗牌與整合加速進(jìn)行，行業(yè)生態(tài)也正呈現(xiàn)出新的面貌-投資價(jià)值回歸、競(jìng)爭(zhēng)格局多元化、政策監(jiān)管趨于明朗。

    近日，投中集團(tuán)ChinaVenture盤(pán)點(diǎn)了“2012年中國(guó)私募股權(quán)投資行業(yè)十大事件”。包括：第一，《基金法》修訂在即，PE入法仍存爭(zhēng)議；第二，PE投資浮盈稅傳聞驟起，地方政策仍待統(tǒng)一；第三，蘇州海富甘肅世恒對(duì)簿公堂，對(duì)賭協(xié)議被判無(wú)效；第四，保監(jiān)會(huì)發(fā)布新政險(xiǎn)資投PE門(mén)檻再降；第五，券商直投新政涌動(dòng)，基金審批制轉(zhuǎn)為備案制；第六，公募基金獲準(zhǔn)進(jìn)軍PE，行業(yè)格局再變；第七，PE參與私有化及海外并購(gòu)，探索差異化投資策略；第八，赴美上市窗口重啟，PE海外退出有待回暖；第九，新三板擴(kuò)容，PE退出渠道趨于多元化；第十，雷士照明事件導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者與投資者矛盾凸顯。

    對(duì)于2013年的行業(yè)形勢(shì)，《中國(guó)聯(lián)合商報(bào)》記者在中關(guān)村私募股權(quán)投資行業(yè)協(xié)會(huì)主辦的2013國(guó)際視野下的創(chuàng)新與資本論壇上采訪了一些資深的從業(yè)者們，他們普遍表達(dá)了“疾風(fēng)知?jiǎng)挪?rdquo;之意，“寒冬”有利于真正的專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)展和行業(yè)成長(zhǎng)。

    中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王忠明表示：“從投資上說(shuō)，類似戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有利于小康中國(guó)、美麗中國(guó)建設(shè)的這些產(chǎn)業(yè)，肯定是有前途的。但是這都是原則而言，對(duì)于一家企業(yè)來(lái)講，宏觀環(huán)境有意義的事情，對(duì)于企業(yè)未必就一定有意義，還需要有很多約束條件。我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)局勢(shì)有一些收緊的背景下，企業(yè)比投資者更加理性，更加注重長(zhǎng)遠(yuǎn)。所以在這個(gè)意義上，即使在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，也一樣有很多作為。創(chuàng)新并不意味著要去弄全新的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)，在傳統(tǒng)領(lǐng)域當(dāng)中也有很多創(chuàng)新的用武之地，所以我認(rèn)為，在向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有更多的投資關(guān)注的同時(shí)，不要偏廢了同樣也有很多機(jī)會(huì)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。”
 

    國(guó)內(nèi)投資人幾乎都認(rèn)為，2012年中國(guó)的PE行業(yè)是一個(gè)寒冬，其實(shí)國(guó)際上也不例外，整個(gè)交易量都在下降，從全球來(lái)說(shuō)，PE投資量與2011年相比降了10%左右，美國(guó)下降了7%左右。但是PE行業(yè)管理的資產(chǎn)還是在增加，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，整個(gè)全球PE行業(yè)管理的資產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)了3萬(wàn)億美金這樣一個(gè)非常驚人的數(shù)字。而VC這個(gè)行業(yè)，去年同樣有一件事情令人意外，就是Facebook的上市，投資Facebook早期的VC的投資人拿到了100倍以上的回報(bào)，這已經(jīng)對(duì)社交行業(yè)產(chǎn)生了深刻的影響。

    信中利資本董事長(zhǎng)汪潮涌表示：“相對(duì)中國(guó)來(lái)講，國(guó)際的PE、VC的環(huán)境稍微要好一些，首先是退出的通道比較通暢，因?yàn)槿ツ昝绹?guó)的道指，還有標(biāo)普500基本上漲幅都在兩位數(shù)，歐洲的改變也不錯(cuò)。對(duì)于VC來(lái)講，F(xiàn)acebook是一個(gè)很好的例子。但是相對(duì)于11年來(lái)講，去年VC的上市公司以及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)上市公司，基本都有一次不大不小的股災(zāi)，包括Facebook，跌到最低的時(shí)候19塊錢(qián)，掉了一半的價(jià)值。像其他的一些互聯(lián)網(wǎng)上市公司，去年的市值的蒸發(fā)都很大。這是PE、VC美國(guó)的情況，也是有喜有憂。對(duì)于PE來(lái)講，今年最大的事情還是并購(gòu)，因?yàn)樵诿绹?guó)，PE70%以上的都是在做LBO，跨界并購(gòu)還是非常活躍。我想這一點(diǎn)也會(huì)為中國(guó)未來(lái)PE的走向提供一個(gè)模式。關(guān)于中國(guó)，去年外資的PE和VC其實(shí)是有很大的含義，去年最大的問(wèn)題是中國(guó)一直受VIE的影響和做空?qǐng)?bào)告的影響，所以去年下降非常厲害，而且去年上市，境外的窗口，只有兩家上市公司，一個(gè)是三月份的唯品，一個(gè)是11月份的YY，在中間幾乎有8個(gè)月的時(shí)間沒(méi)有任何中國(guó)公司去上市，在去年這是一個(gè)很大的挫折。今年最近這個(gè)勢(shì)頭還不錯(cuò)，無(wú)論是百度從92塊錢(qián)漲到112塊錢(qián)，還是唯品從去年4月份4塊多漲到現(xiàn)在20塊，包括360等等，都有很好的反彈、回暖，所以今年大家預(yù)測(cè)，會(huì)一路打開(kāi)，這對(duì)VC、PE是不錯(cuò)的趨勢(shì)。其中有一個(gè)不確定性，中美之間關(guān)于會(huì)計(jì)監(jiān)管的爭(zhēng)議還是非常大的，美國(guó)證監(jiān)會(huì)希望到中國(guó)來(lái)抽查四大審計(jì)司事務(wù)所的底稿，因?yàn)樗麄冞^(guò)去都參與了一些上市公司最后出現(xiàn)的財(cái)務(wù)丑聞，但是中國(guó)的監(jiān)管部門(mén)，政府，證監(jiān)會(huì)都不同意，所以美國(guó)證監(jiān)會(huì)要起訴四大在中國(guó)的分支機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)會(huì)產(chǎn)生一些不確定性，其他的我認(rèn)為中國(guó)在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好，十八大以后的利好消息，包括A股市場(chǎng)未來(lái)的上漲，都會(huì)為PE、VC，無(wú)論人民幣還是外資帶來(lái)好的消息。”